哈祖斯:这次收益率曲线的深度反转并不代表衰退即将到来
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哈祖斯:这次收益率曲线的深度反转并不代表衰退即将到来
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交易时间网2023年7月19日讯——高盛集团的首席经济学家简·哈祖斯表示,收益率曲线反转并不值得担忧,并下调经济衰退的概率。
他在一份报告中写道:“我们并不普遍担心收益率曲线反转。当曲线倒置时,这意味着投资者正在为大幅降息定价,而只有当衰退风险变得明显可见时,才会出现这种现象。不过,这一次情况有所不同。这是因为期限溢价远低于其长期平均水平,因此只需要较少的降息就可以导致曲线反转。此外,随着通胀降温,美联储似乎更有可能帮助经济实现软着陆。”
他补充说:“当市场参与者对前景预测过度悲观时,长期利率的下行压力也加剧了。因此,至少可以说,收益率曲线反转的水平实际上是由市场的预期推动的。”
最后,他指出:“我们预计,美国陷入衰退的可能性为20%,较上次预测下调5个百分点。”
收益率曲线反转是非常可靠的预测经济衰退的指标,在最近的7次衰退之前,3个月期国债收益率都超过了10年期国债收益率,目前这对利率差已经达到160个基点,为近40年来的最高水平。美债频道>>
关键词:高盛
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