官员言论显示分歧巨大。包括葡萄牙央行行长马里奥·森特诺在内的政策制定者担心，借贷成本的再次上升将使已经苦苦挣扎的经济陷入更严重的衰退。其他人，如斯洛伐克央行行长彼得·卡齐米尔，认为如果不采取进一步行动，通胀率不会在预定时间内恢复到2%的目标。而欧洲央行行长拉加德自杰克逊霍尔央行年会后一直守口如瓶。

▌利率决定

无论欧洲央行的决定如何，随附的声明可能会保留7月引入的措辞，即借贷成本将“在必要的时间内设定在足够限制性的水平”，以确保通胀率及时恢复到2%。

这个表述的要点是，央行可以继续加息，可以将峰值利率固定更长时间；目的是，扑灭市场日益高涨的央行可能提前暂停和/或加息的预期。

法国央行行长弗朗索瓦·维勒鲁瓦·德加尔豪长期以来一直认为，加息幅度与终端利率固定的时间同样重要。这种观点得到越来越多的支持，几乎形成共识。

彭博经济研究所经济学家大卫·鲍威尔表示：“虽然我们的基本预期是加息，但经济放缓、潜在通胀路径的转变、美国加息周期的可能结束，以及对中国增长的担忧，可能会说服理事会暂停加息。”

▌经济展望

尽管欧元区20国在第二季度继续勉强维持增长，但情绪指标表明，情况已经恶化。

商业调查显示，随着通胀对购买力持续造成压力，服务业已经开始跟随制造业下滑。全球需求疲软和中国经济放缓正在影响出口，而建筑业的萎缩主要是因为融资成本上升。

这种非常不利的组合引发了更严重的担忧 - - 类似20世纪70年代和80年代的滞胀，尽管目前失业率远好于当时。