期货短期震荡反弹(期货震荡盘如何做)，2023全国各地梳理细化疫情防控措施落实

期货短期震荡反弹(期货震荡盘如何做)

1、豆粕期权波动率明显上升

过去的历史中,豆粕期货历史波动率从最高的38.2%降至最低的90.9%,上涨50%,下跌60%。

然而,自今年3月份以来,豆粕期权波动率大幅上升,从最高的16%升至8%,上涨60%。

2、豆粕期权价格均有明显上涨

从成交量来看,自今年1月份以来,豆粕期权总成交量较1月25日的约67774手下降41%,而成交量持续减少,至今均维持在较低水平。

豆粕期权隐含波动率上升幅度较大,在近一年中的最高值为56.42%。从波动率的情况来看,今年1月份,1月份隐含波动率处于较低水平,2月21日,隐含波动率在30%—40%。

3、现货期货市场波动率有所上升

在豆粕期权上市后,豆粕期权价格均有明显上涨,主要原因有两个:第一,9月以后价格变动幅度扩大,市场价格逐渐回归,如果单边上涨趋势保持的话,由于需求较高,期权价格在上涨过程中可以适当做空。第二,远月价格明显下跌,而期货价格会缓慢下跌,投资者需警惕价格快速回落的风险。

二、关注现货市场情绪变化

在本周三(4月20日)大商所豆粕期权隐含波动率上升的过程中,大豆期权隐含波动率出现上涨,主要原因在于市场担忧因南美大豆减产而造成南美大豆减产。豆粕期权隐含波动率上升主要原因在于:

一是南美大豆减产,天气市的持续性给南美大豆生产带来了不小的不确定性。天气市期间的天气状况较为稳定,同时美国大豆的优良率也在下降,如果天气没有出现,南美大豆产量可能会减少。二是天气市的不确定性。

美豆新作上市后,美国大豆产区天气已经被炒作结束,市场对天气的关注度下降,加上6月美豆合约将面临交割,因此,市场预计未来美豆价格将面临一定的天气升水。

三、调整对冲策略

对冲策略是从低波动率中的潜在多头头寸调整为多头头寸。因交易头寸都是买方向卖的,因此,如果交易者愿意,也可以将买卖合约做为对冲组合的一部分,从而实现盈利的最大化。在回调时期,如果有单边的市场环境出现,那么可以适当调整对冲策略。在单边市场中,如果交易者买方向买方的同时,也可以将投资的买方向买,并且逐步将买入的策略转移到更低的波动率的市场。

对冲策略的实施与价格波动的关系非常密切,因此在期货市场上可以将波动率作为投资的参考指标,作为未来价格的预测方向。从市场趋势的角度来说,波动率是一种无解的风险,如果方向做错了,就会亏损。如果方向对了,那就会有更多的收益。为什么说对冲策略的运行与价格波动的关系紧密相关呢?原因在于:

一是期货市场的波动率水平与期货市场的风险关系密切相关。波动率水平是指期货市场价格波动幅度小于期权隐含波动率的程度。波动率水平低于期权隐含波动率的程度代表着未来价格的风险水平。如果波动率上升,则会导致期权市场的波动性下降,从而导致期权市场价格的波动性上升。波动率下降,则会导致期权市场的波动性上升。一般来说,波动率上升,代表价格波动幅度减少,对冲策略的整体风险会下降,因此投资者可以采取如下对冲策略:

二是分析波动率水平,通过观察期权隐含波动率水平来分析期权隐含波动率水平。