豆粕期货交割贴水(豆粕基差和贴水)，2023全国各地梳理细化疫情防控措施落实

豆粕期货交割贴水(豆粕基差和贴水)为基差-0.105元/吨,较前一交易日变化-0.11元/吨,上周为-0.135元/吨,三者之间出现了明显的价差。

截止4月3日当周,美豆优良率63%,上周为69%,去年同期为63%,五年均值为72%。美豆优良率回升,截至4月1日当周,美豆优良率为64%,前值为64%。国内大豆供应宽松,巴西豆播种顺利,收割顺利,榨利丰厚,使得国内大豆到港量增加,4月国内大豆进口或转为净进口,油厂开机率将恢复正常,豆粕供给充裕。

截止4月3日当周,国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量为72.14万吨,较上周增1.41万吨,增幅1.02%,较去年同期增61.83万吨,增幅16.08%。沿海油厂豆粕库存已经连续第7周增长,这可能与近几周中国采购美豆量相抵,不过距离5月中旬前订购的560万吨仅有1万吨,5月我国进口美豆数量也因此大增。

大豆进口增加,为配合压榨利润,我国4月大豆进口量从930万吨增加至820万吨。在不考虑压榨利润的情况下,4月我国进口大豆数量可能会从830万吨增加至580万吨。而前期油厂订购的巴西大豆较高的溢价也将提高大豆进口的意愿,因此预计4月份国内大豆到港量在810万吨,较5月将增加20万吨。这也将抑制国内大豆到港量,从而导致豆粕库存再度增加。

预计4月国内大豆到港量为840万吨,较3月的760万吨增加4.45%,较去年同期增加17.9%。但4月大豆到港量预估仍有高达670万吨,主要因为4月份开始大量进口大豆到港,国内大豆量大增。5月大豆到港量预估在930万吨,4月份进口大豆到港量预估为910万吨,5月进口大豆到港量预估为840万吨,6月预估进口大豆到港量预估为880万吨,7月预估进口大豆到港量为770万吨。

4月大豆到港量预估仍将继续增加,但从4月开始到港量将继续增加。截至4月5日当周,国内主要地区油厂进口大豆总库存量为187.73万吨,较3月的302.75万吨增加1.91%,较去年同期增加15.21%。随着4月大豆到港量增加,豆粕库存也将大增。预计4月国内豆粕库存仍有望继续增加。

综上所述,国内油厂大豆库存压力不大,但豆粕库存也将增加,豆粕价格近期有所反弹,预计4月豆粕价格或偏弱震荡,但在850-850元/吨区间震荡。

“粕类豆粕牛市”不已完结

展望后市,CBOT豆粕价底部明显,受生猪存栏和豆粕需求的支撑,加之全球大豆供应偏紧,美国大豆进口量也较往年偏高,5-9月到港量大概率回升,预计4月份大豆到港量将进一步增加。而国内大豆供给充裕,豆粕价格近期震荡偏弱。

美豆5月合约期价周三创出自2018年以来新低,触及111.70美元/蒲式耳,因为美国农业部周一公布的每周作物生长报告显示,截至4月6日当周,美豆种植率为86%,前一周为88%,去年同期为83%,五年均值为89%。